網頁設計 房地產板塊強勢回掃 低估值龍頭引關注 回落財經

昨日,申萬一級房地產行業指數上漲3.25%,漲幅居首,板塊內深振業A、世榮兆業漲停,招商蛇口、新城控股漲幅超過7%,多只個股漲幅超過5%。

分析人士認為,龍頭房企內生現金流和外部融資優勢突出,在行業盈利空間收窄的趨勢下能夠充分挖掘存量市場的並購紅利,資源分配的優化尤其是融資表現的分化或將進一步鞏固龍頭房企的相對優勢,龍頭房企優勢顯著,價值低估待修復。

銷售增速放緩

國傢統計侷數据顯示,今年1-8月,全國房地產開發投資額同比增長10.1%,較1-7月回落0.1個百分點;商品房新開工面積同比上升15.9%,較1-7月擴大1.6個百分點;施工面積同比上升3.6%,增速較1-7月擴大0.6個百分點;土地購寘面積同比上升15.6%。8月單月投資增速9.2%較7月高位回落4個百分點。

中銀國際証券分析師晉蔚表示,新開工帶動竣工雙雙走強,主要由於庫存處歷史低位,房企策略轉向加速銷售回款,提振開工意願;土地投資增速維持高位運行,一二線與低能級城市地市出現結搆性分化,預計房企在限價令與成本上升的雙重壓力下,拿地趨於謹慎,土地投資增速將出現回落。

另一方面,1-8月的商品房銷售面積為102474萬平方米,同比上升4%;銷售額為89396億元,同比上升14.5%;較上月擴大0.1個百分點;銷售均價為8724元/平方米,同比上升10.1%,較上月擴大0,台北建案.3個百分點。8月單月銷售增速15.2%高位回落,其中三四線城市增速明顯回落,一二線城市持續回暖。

晉蔚預計下半年一二線城市在供給改善、去化較好的情況下,成交將持續改善;三四線城市銷售增速下行通道開啟;全國而言,在去年9、10月低基數揹景下,銷售增速回升可期,但去化率將下滑。

華泰証券認為,未來新房市場或將面臨供給邊際增加而需求下滑的侷面,疊加2017年9月起銷售基數提升,後續銷售增速將逐漸放緩。

機搆建議關注龍頭房企

在銷售增速已出現放緩跡象的揹景下,昨日房地產板塊爆發,對於房地產板塊應該如何看待?

晉蔚認為在嚴調控揹景下政策邊際放松預期較弱,高位運行難以持續,快回款、高周轉、融資渠道多元化的龍頭及高成長房企優勢顯著,價值低估待修復。同時建議持續關注粵港澳、京津冀等區域題材的爆發機會。

華泰証券表示,A股15傢TOP50上市房企2018中報結轉規模和盈利質量明顯更優,融資和槓桿空間的相對優勢開始顯現。龍頭房企內生現金流和外部融資優勢突出,在行業盈利空間收窄的趨勢下能夠充分挖掘存量市場的並購紅利,資源分配的優化尤其是融資表現的分化或將進一步鞏固TOP50的相對優勢。

東興証券分析師表示,8月份歷來是銷售淡季,並且從一個月的銷售去判斷趨勢的變化是相對困難的。未來銷售不確定性確實在增強,但趨勢性反轉出現的時間和程度不易判斷。此外,貨幣邊際寬松程度和是否通過各種渠道流入地產,都是值得進一步觀察的。

對於房地產板塊的投資,東興証券分析師表示,從歷史上看,貨幣寬松下一二線城市率先反應,即使受政策影響價格難漲,但去化基本有保証;而三四線城市調控空間大,且已行至周期後半段,未來不確定性強。以此為出發點,高雄新屋,建議佈侷一二線及核心城市群的龍頭房企以及深耕一二線的區域黑馬房企。

資訊編輯:桂紅萍 資訊監督:張端

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